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當前買金不如買銀?

發布時間:2019-09-02 21:36

作者:記者田忠方

  近期,國際金價持續上漲,同為貴金屬的白銀也開啟一波行情,COMEX白銀期貨8月漲幅達12.56%。專家表示,當前銀價仍弱于金價,后市有望迎來加速補漲行情。加之金價前期漲幅過大,投資白銀的安全邊際相對更高。
  “白銀價格近期大漲,主要原因在于市場避險情緒大幅提振金價,由于白銀與黃金存在相關性,加之金銀比的修復,導致白銀價格大幅上漲。”壹手黃金首席分析師陳明對《上海金融報》記者表示。
  “8月,COMEX白銀盤中觸及兩年高點18.648美元/盎司,一方面由于銀價波動率比金價更大,另一方面是因為全球白銀產量顯著下降。”中銀國際期貨貴金屬團隊負責人對《上海金融報》記者表示,從技術面看,銀價近期突破重要阻力區間下沿18.22美元/盎司,為進一步上漲打開了空間。
  值得關注的是,即便經過8月的大漲,與黃金相比,白銀價格仍顯偏低。“從月線走勢看,白銀依然弱于黃金。”東吳期貨宏觀股指期貨分析師萬濤對《上海金融報》記者表示,“國際金價目前已回到牛熊分界線上軌,牛市已經確立。而白銀受工業需求疲弱及供需不平衡影響,上漲時點相對滯后。考慮到白銀的金融屬性和日內波動性通常是黃金的2倍,一旦金銀比價達到上軌臨界值附近(82或85以上),白銀將開啟加速補漲行情。”
  “白銀近期雖然快速上漲,但安全邊際仍高于黃金。展望后市,金價可能受限于避險情緒的衰退,但在經濟下行壓力下,黃金有望形成高位盤整的走勢。白銀由于此前價格過于低廉,在黃金震蕩時期,資金會傾向修復金銀比,進而拉動白銀價格上漲。”陳明表示。
  具體到投資策略,陳明指出,金銀本輪牛市行情是基于經濟周期下行,隨著經濟數據持續疲軟,牛市格局也愈發明確。長期來看,經濟下行壓力仍然較大,且目前沒有較良好方式提振,白銀投資可逢低做多。
  “隨著白銀價格近期快速走高,金銀比從歷史高位持續回落,顯示新一輪金銀比的均值回歸可能已經開啟。從長期投資的角度看,白銀具備相對配置價值。”上述中銀國際期貨貴金屬團隊負責人表示,“具體來看,鑒于金銀比處于歷史高位及其回歸均值的潛力,以及白銀ETF需求強勁,白銀價格有望進一步走高。如果金銀比回到歷史均值水平(55),金價達到1500美元/盎司,銀價將超過27美元/盎司。在此過程中,白銀的礦業股有望呈現拋物線式上漲,投資者可高位做空金銀比,或做多白銀商品及白銀股等。”
  “國際方面,以紐約銀價為例,白銀上方第一阻力位在21.2美元/盎司,如果美聯儲9月和12月相繼降息,白銀將繼續跟隨黃金進入快速拉升階段,樂觀預計,下一阻力位在27美元/盎司附近。”萬濤表示,“國內方面,受人民幣兌美元匯率破7后貶值預期有所抬升,滬銀先于外盤逼近2016年高位4600/千克一線,如果有效突破,今年底或明年有望沖擊7480元/千克。”
  不過,陳明也提醒投資者,受避險情緒推動,金銀價格短期漲幅過大,需關注市場避險情緒的變化。此外,投資者應采取嚴謹的資金管理方式,進行投資交易而非投機。
  “由于國際貿易局勢時緩時緊,且白銀的波動性特征更明顯,在市場避險情緒緩解時,短期跌幅可能更大,投資者需警惕回調風險。”上述中銀國際期貨貴金屬團隊負責人表示。

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