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日央行或進一步維持寬松貨幣政策 日元仍具抗壓能力

發布時間:2019-11-11 22:51

作者:記者戚奇明

  在美聯儲今年以來三次降息帶動下,全球其他主要央行也都放松了貨幣政策。日本央行于10月末的貨幣政策會議上宣布,維持政策利率在-0.1%不變,并維持10年期國債收益率目標在約0%不變。與此同時,日本央行在指引中刪除了利率時間表,并引入新的前瞻性指引,釋放未來降息更大可能性信號。日本央行政策聲明指出,如有需要將維持當前至年底極低利率水平,此前表述為“將維持極低的利率至少到2020年春季”。
  11月6日,日本央行公布的9月份會議紀要顯示,大多數委員認為繼續實施寬松政策較為合適。
  有觀點認為,日本進一步保持寬松貨幣政策,一方面是因為其經濟已經過了安倍經濟學景氣周期的高峰,開始下行。另一方面是因為全球貿易摩擦因素,使日本經濟存在較大的外部不確定性。
  日本內閣府近日發布報告顯示,今年9月份日本不含船舶和電力的核心機械訂單額經季節調整后環比下降2.9%,為連續第三個月環比下降。日本財務省最近發布的國際收支初步統計報告指出,受貿易環境惡化、海外經濟減速等因素影響,2019年上半財年(4月份至9月份)日本經常項目順差同比減少3.3%。報告同時表明,上半財年,日本經常項目收支中的貨物貿易收支由上年同期的順差轉為逆差。
  不過,嘉盛集團首席中文分析師黃俊分析認為,日本經濟表現出的韌性依然很強。自10月1日起日本將全國消費稅從8%上調至10%后,到目前為止日本經濟表現較為平穩。日本9月份工業產出環比增長1.4%,創四個月以來最大增幅。此外,10月31日日本財務省會議維持了全國經濟形勢“正在復蘇”的判斷。在日本央行利率決議上,日本央行也認為國內經濟沒有出現明顯惡化,無需采取激進措施。
  相比7月份的預測,10月份國際貨幣基金組織(IMF)最新的《世界經濟展望報告》,對2019年日本GDP增速預期維持在0.9%,對其2020年GDP增速預期上調0.1個百分點至0.5%。因此,日元仍具一定韌性。
  渣打銀行指出,到目前為止,美元兌日元阻力位約在109.35—109.50附近,而即使匯價能夠突破這一阻力位,預計美元兌日元在110仍有更強阻力。由于匯價目前沒有升穿阻力位,故仍會嘗試向下發展,并初步測試108的支持;若跌勢再現,匯價有機會跌向105水平。如果貿易協議細節令市場失望,美元兌日元將會顯著下跌。反之,美元兌日元上行風險可能受限。
  美銀美林上周五發布的美元兌日元技術分析報告稱,110依然是當前的重要關口,能幫投資者判斷未來的走勢前景。“美元兌日元周線圖跌破了四年的上行趨勢線,同時看空旗形的形成也提升了看空情緒,因此反彈回測110關口附近的密集阻力顯得尤為重要。當前一系列重要阻力分布在109.29—110.20。若能突破此處,則有望進一步確認頭肩底形態,從而上看112.50和114一檔。”
  值得關注的是,11月11日美元亞盤中持穩于三周高位,日元小漲,不過圍繞中美是否會結束貿易摩擦的不確定性猶存。MBG Markets外匯平臺觀點表示,美元兌日元上周穩步上漲至109.20附近,上周五以小幅下跌收盤。經貿消息傳出后,美元兌日元跌至109.07,但市場參與者迅速擺脫了負面情緒,這不利于避險日元。

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